Inflace v září zrychlila
Bleskovka , 10. Okt.
V září se cenová hladina v české ekonomice snížila o 0,4 %. Meziroční inflace tak dosáhla 2,6 %, a oproti srpnu byla o čtyři desetiny procentního bodu vyšší. Dnešní data jsou mírně nad očekáváním nás i trhu (obojí 2,4 % meziročně).
Za poklesem cenové hladiny stál sezónní vliv u cen dovolených, kdy vždy na konci letní sezónní klesají jejich ceny. Druhým faktorem pak byl výrazný pokles cen pohonných hmot. Opačným směrem působil růst cen potravin, který z velké části stojí za rozdílem mezi očekáváním a skutečností. Ve směru vyšší meziroční inflace působil také vliv srovnávací základny, když v září 2023 ceny významně poklesly (nižší srovnávací hladina).
V příštích měsících by měla inflace pozvolna sílit a v prosinci pak dočasně překonat 3 % (aktuálně nám vychází pro prosinec meziroční inflace na 3,2-3,5 % v závislosti na budoucím vývoji cen pohonných hmot a potravin). Proinflačně budou i nadále působit ceny služeb, které odráží silný růst mezd a oživení spotřeby domácností.
V příštích dvou letech by se inflace měla v průměru pohybovat mírně nad 2 %, když proinflačně bude působit především pokračující ekonomické oživení a silný trh práce (především růst mezd). Mezi jednotlivými měsíci by inflace ale mohla zůstat rozkolísaná.
Pro září čekala ČNB inflaci ve výši 2,3 %, a současná data jsou tak zhruba v souladu s její prognózou (její prognóza ale již letos neobsahuje pokles sazeb pro zbytek letošního roku). Po dnešních datech neměníme náš pohled a stále čekáme pokles sazeb v listopadu o 25 bodů. Ohledně prosincového zasedání vidíme stále významnou nejistotu. Nejnovější data z německé ekonomiky a výrazný nedávný pokles cen pohonných hmot zvyšují pravděpodobnost možného prosincového snížení sazeb na 3,75 %. Nedávný růst cen ropy a oslabení kurzu koruny, ovlivněné situací na Blízkém východě, pak působí proinflačně a ve směru stability sazeb. V tomto ohledu by jasněji mohlo být až během listopadu. Koruna může po dnešku velmi mírně posílit, když data jsou lehce nad očekáváním. Výraznější změny ale nečekáme, když aktuálně je vývoj koruny ovlivňován především globálními a geopolitickými faktory.
Za poklesem cenové hladiny stál sezónní vliv u cen dovolených, kdy vždy na konci letní sezónní klesají jejich ceny. Druhým faktorem pak byl výrazný pokles cen pohonných hmot. Opačným směrem působil růst cen potravin, který z velké části stojí za rozdílem mezi očekáváním a skutečností. Ve směru vyšší meziroční inflace působil také vliv srovnávací základny, když v září 2023 ceny významně poklesly (nižší srovnávací hladina).
V příštích měsících by měla inflace pozvolna sílit a v prosinci pak dočasně překonat 3 % (aktuálně nám vychází pro prosinec meziroční inflace na 3,2-3,5 % v závislosti na budoucím vývoji cen pohonných hmot a potravin). Proinflačně budou i nadále působit ceny služeb, které odráží silný růst mezd a oživení spotřeby domácností.
V příštích dvou letech by se inflace měla v průměru pohybovat mírně nad 2 %, když proinflačně bude působit především pokračující ekonomické oživení a silný trh práce (především růst mezd). Mezi jednotlivými měsíci by inflace ale mohla zůstat rozkolísaná.
Pro září čekala ČNB inflaci ve výši 2,3 %, a současná data jsou tak zhruba v souladu s její prognózou (její prognóza ale již letos neobsahuje pokles sazeb pro zbytek letošního roku). Po dnešních datech neměníme náš pohled a stále čekáme pokles sazeb v listopadu o 25 bodů. Ohledně prosincového zasedání vidíme stále významnou nejistotu. Nejnovější data z německé ekonomiky a výrazný nedávný pokles cen pohonných hmot zvyšují pravděpodobnost možného prosincového snížení sazeb na 3,75 %. Nedávný růst cen ropy a oslabení kurzu koruny, ovlivněné situací na Blízkém východě, pak působí proinflačně a ve směru stability sazeb. V tomto ohledu by jasněji mohlo být až během listopadu. Koruna může po dnešku velmi mírně posílit, když data jsou lehce nad očekáváním. Výraznější změny ale nečekáme, když aktuálně je vývoj koruny ovlivňován především globálními a geopolitickými faktory.