Růst maloobchodních tržeb zrychlil
Bleskovka , 7. Nov.
V září se reálné tržby v českém maloobchodě zvýšily meziměsíčně o 0,2 %. Meziroční růst pak zrychlil již na 5,6 %. Data jsou nad naším očekáváním, když jsme očekávali mírnou meziměsíční korekci směrem dolů (ale stále výrazný meziroční růst). Celkově se toho ale v českém maloobchodě příliš nezměnilo. Růst táhne především oživení spotřeby domácností, za kterým stojí pokles inflace, růst reálných mezd a zlepšený sentiment domácností.
Nálada mezi spotřebiteli se v říjnu zvýšila druhý měsíc po sobě, a navíc opět vyskočila mírně nad svůj dlouhodobý průměr. Spolu s nízkou inflací a příznivým vývojem na trhu práce by tak měl příznivý vývoj v sektoru maloobchodu pokračovat. V závěru letošního roku nicméně čekáme zesílení inflace lehce nad 3 %, což by se mělo odrazit ve zpomalení meziročního vývoje tržeb. Ten ale i tak zůstane vysoký.
V letošním roce se tržby v maloobchodě vrátí k růstu, který by měl pokračovat i v příštích dvou letech. Vliv bude mít ekonomické oživení, nízká inflace, příznivá situace na trhu práce a zlepšený sentiment v ekonomice. Na druhou stranu i přes slušný očekávaný růst by mělo dojít k dohnání úrovně reálných tržeb z roku 2021 až v roce 2026. Aktuálně pracujeme na aktualizaci prognózy. Výrazné změny nečekáme, nicméně možné zavedení cel v mezinárodním obchodě ze strany USA a další možná ekonomická opatření nové americké administrativy jsou v příštích dvou letech rizikem směrem dolů.
Dnešní data potvrzují proinflační vývoj v sektoru maloobchodu, a ČNB tak dle nás nemá důvod opouštět svou komunikaci zdůrazňující obezřetnost. Na dnešním zasedání ČNB čekáme pokles sazeb o 25 bodů. Na korunu by dnešní data výraznější vliv mít neměla, když kurz koruny je vedle politiky ČNB nyní ovlivňován především globálními a geopolitickými faktory.
Nálada mezi spotřebiteli se v říjnu zvýšila druhý měsíc po sobě, a navíc opět vyskočila mírně nad svůj dlouhodobý průměr. Spolu s nízkou inflací a příznivým vývojem na trhu práce by tak měl příznivý vývoj v sektoru maloobchodu pokračovat. V závěru letošního roku nicméně čekáme zesílení inflace lehce nad 3 %, což by se mělo odrazit ve zpomalení meziročního vývoje tržeb. Ten ale i tak zůstane vysoký.
V letošním roce se tržby v maloobchodě vrátí k růstu, který by měl pokračovat i v příštích dvou letech. Vliv bude mít ekonomické oživení, nízká inflace, příznivá situace na trhu práce a zlepšený sentiment v ekonomice. Na druhou stranu i přes slušný očekávaný růst by mělo dojít k dohnání úrovně reálných tržeb z roku 2021 až v roce 2026. Aktuálně pracujeme na aktualizaci prognózy. Výrazné změny nečekáme, nicméně možné zavedení cel v mezinárodním obchodě ze strany USA a další možná ekonomická opatření nové americké administrativy jsou v příštích dvou letech rizikem směrem dolů.
Dnešní data potvrzují proinflační vývoj v sektoru maloobchodu, a ČNB tak dle nás nemá důvod opouštět svou komunikaci zdůrazňující obezřetnost. Na dnešním zasedání ČNB čekáme pokles sazeb o 25 bodů. Na korunu by dnešní data výraznější vliv mít neměla, když kurz koruny je vedle politiky ČNB nyní ovlivňován především globálními a geopolitickými faktory.