Mzdový růst zůstává vysoký
Bleskovka , 4. Juni
V prvním čtvrtletí letošního roku pokračoval příznivý vývoj na trhu práce. Průměrná nominální mzda rostla mezičtvrtletně o 2,3 % na zhruba 48 tisíc (po sezónním očištění) a meziročně byla vyšší o 6,5 %. V reálném vyjádření pak došlo ke zpomalení mzdového růstu na 3,6 %, když vliv měla 2,7% inflace, nicméně i to lze brát ze střednědobého pohledu jako příznivé číslo.
Na mzdový vývoj příznivě působí především nízká nezaměstnanost, nedávný výrazný pokles reálných mezd (zaměstnanci mají vyšší mzdové požadavky), růst mezd ve veřejném sektoru, zvýšení minimální mzdy a také ekonomické oživení. V reálném vyjádření začaly v loňském roce mzdy opět růst, když tímto směrem vedle slušného růstu nominálních mezd působí také pokles inflace.
Výše uvedené faktory, které přispívají k současnému slušnému mzdovému růstu, budou působit i nadále. Navíc ekonomika stále prochází postupným oživením, které také působí ve směru vyššího růstu mezd. Opačným směrem pak působí zvýšené sazby ČNB a také obava z možné obchodní války s USA (část zaměstnanců může dát přednost stabilitě zaměstnání před vysokým mzdovým růstem). V reálném vyjádření by měl pokračovat relativně slušný růst mezd, který se obnovil v loňském roce. Na druhou stranu zůstávají reálné mzdy stále pod úrovní roku 2021, kterou by mohly předehnat v roce 2027.
Dnešní data jsou proinflační a měla by zvyšovat pravděpodobnost ponechání sazeb ČNB na několika dalších zasedáních beze změny. Stejným směrem by měla působit i dnes zveřejněná předběžná hodnota inflace za květen (viz dopolední Bleskovka na inflaci). I nadále tak čekáme další snížení sazeb až v listopadu s obousměrným rizikem (nejistota v globální ekonomice a výše neutrální sazby).
Na mzdový vývoj příznivě působí především nízká nezaměstnanost, nedávný výrazný pokles reálných mezd (zaměstnanci mají vyšší mzdové požadavky), růst mezd ve veřejném sektoru, zvýšení minimální mzdy a také ekonomické oživení. V reálném vyjádření začaly v loňském roce mzdy opět růst, když tímto směrem vedle slušného růstu nominálních mezd působí také pokles inflace.
Výše uvedené faktory, které přispívají k současnému slušnému mzdovému růstu, budou působit i nadále. Navíc ekonomika stále prochází postupným oživením, které také působí ve směru vyššího růstu mezd. Opačným směrem pak působí zvýšené sazby ČNB a také obava z možné obchodní války s USA (část zaměstnanců může dát přednost stabilitě zaměstnání před vysokým mzdovým růstem). V reálném vyjádření by měl pokračovat relativně slušný růst mezd, který se obnovil v loňském roce. Na druhou stranu zůstávají reálné mzdy stále pod úrovní roku 2021, kterou by mohly předehnat v roce 2027.
Dnešní data jsou proinflační a měla by zvyšovat pravděpodobnost ponechání sazeb ČNB na několika dalších zasedáních beze změny. Stejným směrem by měla působit i dnes zveřejněná předběžná hodnota inflace za květen (viz dopolední Bleskovka na inflaci). I nadále tak čekáme další snížení sazeb až v listopadu s obousměrným rizikem (nejistota v globální ekonomice a výše neutrální sazby).