Proinflační vývoj výrobních cen pokračuje
Bleskovka , 16. Juni
Ceny průmyslových výrobců se v květnu znovu snížily, a to již počtvrté v řadě. Tímto směrem působil především pokles cen ropy v reakci na slabou poptávku v Číně, riziko významného zhoršení vývoje americké ekonomiky a nedávné rozhodnutí kartelu OPEC+ zvýšit objem těžby. Pro český průmysl šlo o příznivý vývoj, když firmám klesají náklady. Současný vývoj na Blízkém východě a s ním související prudký nárůst ceny ropy to ale pravděpodobně změní již v červnu. Pro letošní rok čekáme jen mírnou inflaci cen průmyslových výrobců, když tímto směrem působí slabý výkon německé ekonomiky a politika D. Trumpa. Rizika v globální ekonomice zůstávají výrazná, když se k nim nově přidala situace na Blízkém východě, která může mít charakter negativního nabídkového šoku (zesílení inflace a nižší růst HDP, pokud by došlo k její eskalaci).
Ceny zemědělských výrobců se v květnu snížily o 1,5 %. Meziroční inflace ale zůstala výrazná, když z důvodu vlivu srovnávací základny a silného růstu zemědělských cen v několika předchozích měsících dosahuje necelých 16 %. To je riziko ve směru dalšího růstu cen potravin v rámci spotřebitelského koše. V letošním roce se ceny v zemědělství vrátí k růstu, který by podle dosavadních dat mohl být kolem 9 %. A to i přes to, že by v druhé polovině letošního roku mohlo dojít ke korekci a ceny částečně poklesnout.
Ceny stavebních prací se meziměsíčně znovu zvýšily o 0,4 %. Jejich meziroční inflace tak dále zrychlila, a nyní je již jen nepatrně pod 4 %.Tímto směrem působí především rostoucí poptávka. Dnešní data vnímáme jako proinflační spolu s tím, jak trendově jdou ceny ve stavebnictví nahoru.
Proinflační zůstává také vývoj cen tržních služeb pro podniky. V květnu se ceny zvýšily o 0,2 %, nicméně meziroční inflace zesílila již na 4,4 %. Důvodem je oživení poptávky. Navíc inflace zůstává vysoká a výrazněji nezpomaluje, což je podobné jako v případě vývoje cen u služeb pro domácnosti.
S výjimkou průmyslu byl květnový vývoj cen výrobců proinflační. Po květnovém zasedání ČNB, kdy došlo ke snížení sazeb, čekáme nyní stabilitu sazeb až do listopadu. Dnešní data by s tímto pohledem mohla být dle nás v souladu, když implikují potřebu držet nyní pro několik příštích zasedání úrokové sazby na současné hladině (pokud nenastane zásadní změna v globální ekonomice, která by dřívější pokles sazeb „vyžadovala“).
Ceny zemědělských výrobců se v květnu snížily o 1,5 %. Meziroční inflace ale zůstala výrazná, když z důvodu vlivu srovnávací základny a silného růstu zemědělských cen v několika předchozích měsících dosahuje necelých 16 %. To je riziko ve směru dalšího růstu cen potravin v rámci spotřebitelského koše. V letošním roce se ceny v zemědělství vrátí k růstu, který by podle dosavadních dat mohl být kolem 9 %. A to i přes to, že by v druhé polovině letošního roku mohlo dojít ke korekci a ceny částečně poklesnout.
Ceny stavebních prací se meziměsíčně znovu zvýšily o 0,4 %. Jejich meziroční inflace tak dále zrychlila, a nyní je již jen nepatrně pod 4 %.Tímto směrem působí především rostoucí poptávka. Dnešní data vnímáme jako proinflační spolu s tím, jak trendově jdou ceny ve stavebnictví nahoru.
Proinflační zůstává také vývoj cen tržních služeb pro podniky. V květnu se ceny zvýšily o 0,2 %, nicméně meziroční inflace zesílila již na 4,4 %. Důvodem je oživení poptávky. Navíc inflace zůstává vysoká a výrazněji nezpomaluje, což je podobné jako v případě vývoje cen u služeb pro domácnosti.
S výjimkou průmyslu byl květnový vývoj cen výrobců proinflační. Po květnovém zasedání ČNB, kdy došlo ke snížení sazeb, čekáme nyní stabilitu sazeb až do listopadu. Dnešní data by s tímto pohledem mohla být dle nás v souladu, když implikují potřebu držet nyní pro několik příštích zasedání úrokové sazby na současné hladině (pokud nenastane zásadní změna v globální ekonomice, která by dřívější pokles sazeb „vyžadovala“).