Ranní restart: zlatý devadesátky, koncentrace v demografii, čínská nálada, 85+ a korejští psi
Ranni Restart , 8. Oct
V srpnu se průmyslová produkce v české ekonomice zvýšila meziměsíčně o 1,8 %. Meziročně byla vyšší o 0,4 %. Jde o růst očištěný o vliv kalendáře a sezónnost; meziroční růst očištěný jen o vliv kalendáře byl 1,5 %. Rozdíl mezi oběma meziročními čísly bývá obvykle malý, což může naznačovat možnost budoucí revize. Každopádně, data vyšla nad odhadem trhu i nás, což je na první pohled příznivé. Druhý pohled ale optimismus tlumí. V meziměsíčním vyjádření zůstává vývoj v průmyslu silně rozkolísaný. Letos v srpnu průmyslovou produkci táhla výrova aut, což bylo ovlivněno posunem celozávodních dovolených na červenec. V součtu za červenec a srpen průmyslová produkce meziročně zhruba stagnovala. Celkově tak i nadále zůstává situace v českém průmyslu utlumená, když oživení domácí poptávky nedokáže kompenzovat slabou poptávku z Německa. Nicméně historická korelace mezi českým a německým průmyslem by naznačovala výrazně horší výsledek českého průmyslu. To svědčí o schopnosti toho českého se adaptovat na problémy o něco lépe než ten německý
Produktivita v EU sice zaostává za USA, ale není to žádná katastrofa – země západní Evropy jsou na 80 % úrovně USA. Podobně na tom byly už v 70. letech. Před první a druhou světovou válkou dosahovaly 70 % úrovně USA, pak ale přišly války a velký propad až na 20 %. Evropa se z toho ale dokázala dostat a díky investicím znovu nastartovala svůj růst. V 90. letech byla produktivita v západních zemích EU dokonce na stejné úrovni jako v USA, a to s lepší zdravotní péčí a delší délkou života. Pro EU nebude snadné USA dotáhnout, ale minulost ukazuje, že to jde. A navíc: „Optimismus je schopnost být dobré mysli i za okolností, o nichž víme, že jsou zoufalé.“ (George Bernard Shaw), protože “V dlouhém období optimisté určují budoucnost.” (Kevin Kelly)
Stárnutí populace je jedním z nejvýraznějších trendů, kterému čelí ekonomiky. Odhady (Německo, Francie, Itálie, UK) ukazují, že rostoucí délka života a klesající porodnost vedly k výraznému zpomalení ekonomického růstu. Většina zisků z delšího života se projevila v delším důchodu, ale ne v delší pracovní aktivitě, což vytváří tlak na veřejné finance. Demografická prognóza pak implikuje, že v příštích desetiletích bude stárnutí populace brzdit růst HDP až o 1 procentní bod ročně. Reformy, jako je snížení důchodových dávek nebo zvýšení věku pro odchod do důchodu, mohou zvýšit růst, ale jsou nepopulární, zejména u starších voličů, kteří by ztratili. No jo, ale snížení růstu o 1 procentní bod bude pro některé ekonomiky znamenat dlouhodobou stagnaci. Politiky se musí koncertovali na zvýšení růstu produktivity = inovace, vzdělávání, infrastruktura/instituce.
Čína vs. důvěra. Covid, respektive lockdown velkých měst (Šanghaj apod.) zlomil důvěru Číňanů. Podívejte se na tu rychlost a hloubku poklesu. A od té doby se ji nepodařilo straně obnovit, navzdory mnohým snahám ekonomiku podpořit. Na důvěře přitom stojí ekonomika, investice. Ale i vláda a strana. Economist dobře poznamenává, že tento údaj je tak špatný, že je s podivem, že jej vláda stále zveřejňuje. Čínský staťák přitom přestal publikovat stovky údajů. Jako například nezaměstnanost mladých poté, co překročila úroveň 21 %. Pak změnila metodiku výpočtu, čímž snížila nezaměstnanost mladých na 15 % (pořád hodně, ale hodně vysoké číslo), aktuálně jsme nad 17 %. Takže lze čekat další změny. Mimochodem, to, že se Čína stala rychle největším vývozcem aut spočívá také nízké důvěře spotřebitelů. Prodeje aut v Číně daleko zaostávají za prognózami, v Číně je nadbytek výrobních kapacit, tak nezbývalo nic jiného než se auta neprodané v Číně pokusit prodat někde jinde. Problémy s nedůvěrou se zrcadlí ve vývoji akciových trhů. Čínský akciový trh zaostává v posledních letech výrazně za USA, ale dokonce i za pomalu rostoucí EU, a to i přes výrazný nárůst v posledních dnech. Důvěru totiž nenařídíte.
Jak vnímáme vlastní zdravotní stav? Data Eurostatu ukazují, že ve věku 16-44 let 89 % Čechů (muži a ženy) říká, že jejich zdravotní stav je velmi dobrý nebo dobrý. Ano, jde o sebehodnocení, ale na "pesimistické" Čechy je to vysoké číslo. Pak to začne klesat. Ve věku 55-64 let už se podobně hodnotí jen cca polovina Čechů. Ti, co se dožijí 75-84 let, tak 18 % hodnotí svůj zdravotní stav alespoň jako dobrý a ve věku 85+ už jen 8 %. Pokles je očekávatelný. Nicméně, když se podíváme na Dánsko nebo Švédsko, tak ten pokles může vypadat jinak: ve věku 75-84 let hodnotí svůj zdravotní stav jako alespoň dobrý polovina Švédů a Dánů a ve věku 85+ dokonce 44 %. To je diametrálně jiná kvalita života. Prevence, životní styl, finanční zdraví => život ve zdraví
Děti vs. psi. Jižní Korea má nejnižší porodnost na světě: 0,72 dítěte na ženu. To je jen třetina úrovně potřebné pro udržení stabilní populace. Nedávný průzkum ukázal, že přibližně polovina jihokorejských žen ve věku 20 až 49 let nemá v úmyslu mít děti. Populace Koreje tak bude rychle klesat. A tak roste obliba domácích mazlíčků. Korejci si stále častěji pořizují psy a kočky, a to natolik, že prodej kočárků pro psy v loňském roce poprvé překonal prodej kočárků pro děti.
Produktivita v EU sice zaostává za USA, ale není to žádná katastrofa – země západní Evropy jsou na 80 % úrovně USA. Podobně na tom byly už v 70. letech. Před první a druhou světovou válkou dosahovaly 70 % úrovně USA, pak ale přišly války a velký propad až na 20 %. Evropa se z toho ale dokázala dostat a díky investicím znovu nastartovala svůj růst. V 90. letech byla produktivita v západních zemích EU dokonce na stejné úrovni jako v USA, a to s lepší zdravotní péčí a delší délkou života. Pro EU nebude snadné USA dotáhnout, ale minulost ukazuje, že to jde. A navíc: „Optimismus je schopnost být dobré mysli i za okolností, o nichž víme, že jsou zoufalé.“ (George Bernard Shaw), protože “V dlouhém období optimisté určují budoucnost.” (Kevin Kelly)
Stárnutí populace je jedním z nejvýraznějších trendů, kterému čelí ekonomiky. Odhady (Německo, Francie, Itálie, UK) ukazují, že rostoucí délka života a klesající porodnost vedly k výraznému zpomalení ekonomického růstu. Většina zisků z delšího života se projevila v delším důchodu, ale ne v delší pracovní aktivitě, což vytváří tlak na veřejné finance. Demografická prognóza pak implikuje, že v příštích desetiletích bude stárnutí populace brzdit růst HDP až o 1 procentní bod ročně. Reformy, jako je snížení důchodových dávek nebo zvýšení věku pro odchod do důchodu, mohou zvýšit růst, ale jsou nepopulární, zejména u starších voličů, kteří by ztratili. No jo, ale snížení růstu o 1 procentní bod bude pro některé ekonomiky znamenat dlouhodobou stagnaci. Politiky se musí koncertovali na zvýšení růstu produktivity = inovace, vzdělávání, infrastruktura/instituce.
Čína vs. důvěra. Covid, respektive lockdown velkých měst (Šanghaj apod.) zlomil důvěru Číňanů. Podívejte se na tu rychlost a hloubku poklesu. A od té doby se ji nepodařilo straně obnovit, navzdory mnohým snahám ekonomiku podpořit. Na důvěře přitom stojí ekonomika, investice. Ale i vláda a strana. Economist dobře poznamenává, že tento údaj je tak špatný, že je s podivem, že jej vláda stále zveřejňuje. Čínský staťák přitom přestal publikovat stovky údajů. Jako například nezaměstnanost mladých poté, co překročila úroveň 21 %. Pak změnila metodiku výpočtu, čímž snížila nezaměstnanost mladých na 15 % (pořád hodně, ale hodně vysoké číslo), aktuálně jsme nad 17 %. Takže lze čekat další změny. Mimochodem, to, že se Čína stala rychle největším vývozcem aut spočívá také nízké důvěře spotřebitelů. Prodeje aut v Číně daleko zaostávají za prognózami, v Číně je nadbytek výrobních kapacit, tak nezbývalo nic jiného než se auta neprodané v Číně pokusit prodat někde jinde. Problémy s nedůvěrou se zrcadlí ve vývoji akciových trhů. Čínský akciový trh zaostává v posledních letech výrazně za USA, ale dokonce i za pomalu rostoucí EU, a to i přes výrazný nárůst v posledních dnech. Důvěru totiž nenařídíte.
Jak vnímáme vlastní zdravotní stav? Data Eurostatu ukazují, že ve věku 16-44 let 89 % Čechů (muži a ženy) říká, že jejich zdravotní stav je velmi dobrý nebo dobrý. Ano, jde o sebehodnocení, ale na "pesimistické" Čechy je to vysoké číslo. Pak to začne klesat. Ve věku 55-64 let už se podobně hodnotí jen cca polovina Čechů. Ti, co se dožijí 75-84 let, tak 18 % hodnotí svůj zdravotní stav alespoň jako dobrý a ve věku 85+ už jen 8 %. Pokles je očekávatelný. Nicméně, když se podíváme na Dánsko nebo Švédsko, tak ten pokles může vypadat jinak: ve věku 75-84 let hodnotí svůj zdravotní stav jako alespoň dobrý polovina Švédů a Dánů a ve věku 85+ dokonce 44 %. To je diametrálně jiná kvalita života. Prevence, životní styl, finanční zdraví => život ve zdraví
Děti vs. psi. Jižní Korea má nejnižší porodnost na světě: 0,72 dítěte na ženu. To je jen třetina úrovně potřebné pro udržení stabilní populace. Nedávný průzkum ukázal, že přibližně polovina jihokorejských žen ve věku 20 až 49 let nemá v úmyslu mít děti. Populace Koreje tak bude rychle klesat. A tak roste obliba domácích mazlíčků. Korejci si stále častěji pořizují psy a kočky, a to natolik, že prodej kočárků pro psy v loňském roce poprvé překonal prodej kočárků pro děti.