Zemědělské ceny se dále zvýšily
Bleskovka , 17. Mar
Ceny průmyslových výrobců se v porovnání s lednem nepatrně snížily, když hlavním důvodem byly klesající ceny energií a základních kovů. Také meziročně byly ceny v průmyslu nižší o 0,1 %. Jedním z hlavních důvodů za současnými daty je pokračují útlum německé ekonomiky, nicméně vliv má také celková rozkolísanost dat mezi jednotlivými měsíci. Pro letošní rok čekáme jen mírnou inflaci cen průmyslových výrobců, když především zpočátku roku bude inflaci v tomto sektoru tlumit slabá poptávka z Německa. Ta by sice během roku měla pozvolna sílit, nicméně výraznější zesílení inflačních tlaků nečekáme (na to by byl potřeba daleko silnější růst ekonomiky, než který očekáváme).
Ceny zemědělských výrobců se znovu výrazně zvýšily, tentokrát o 0,9 % meziměsíčně. Meziročně jsou vyšší již o 9,3 %. Vývoj cen v zemědělství je v současné době jeden z hlavních proinflačních faktorů v české ekonomice a dnešní data to potvrzují. Pro příští měsíce se tak nedá vyloučit další růst cen potravin v rámci spotřebitelské inflace. V letošním roce se ceny v zemědělství vrátí s velkou pravděpodobností k růstu, který čekáme kolem 3 %. Aktuální rizika jdou ale relativně výrazně nahoru, a prognózu tak budeme pravděpodobně posouvat směrem k vyšším hodnotám. Růst cen v zemědělství čekáme také pro příští dva roky.
Ceny stavebních prací se meziměsíčně zvýšily o relativně mírných 0,2 %. Vliv má sezónnost spojená se slabou poptávkou po stavebních pracích během zimy. Meziroční inflace tak zůstala na 2,4 %. V průběhu roku nicméně čekáme, že z důvodu oživení poptávky a nižších úrokových sazeb (v porovnání s loňským rokem) dojde k mírnému zesílení inflace ve stavebnictví.
Ceny tržních služeb pro podniky se zvýšily o 1,7 % meziměsíčně, a korigoval tak jejich překvapivý lednový pokles. Meziroční inflace dosáhla v únoru 3,5 %, a zůstává tak i nadále relativně vysoká, a to především z důvodu zvýšené poptávky.
Především vývoj cen zemědělských výrobců vidíme jako značné riziko pro ceny potravin v rámci spotřebitelské inflace. Pokud se k tomu přidá také vývoj cen v sektoru služeb, implikují dnešní data i nadále obezřetnou politiku ČNB. Opačným směrem působí vývoj cen v průmyslu, nicméně pro německou ekonomiku se letos čeká postupné oživení, což by mělo mírně zesílit i inflaci v průmyslu. Celkově by tak dnešní data měla zvyšovat pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny na březnovém zasedání, nicméně nejistota zůstává značná. Nejbližší snížení sazeb ČNB čekáme v srpnu a dále pak v listopadu a jedno dodatečné příští rok. Rizika ale zůstávají zvýšená. Nedá se vyloučit ani dřívější snížení sazeb, pokud by pokračoval utlumený vývoj v Německu či došlo k obchodní válce s USA, stejně jako možnost celkově mírnější trajektorie klesajících sazeb, pokud by bankovní rada ČNB chtěla zastavit snižování sazeb na 3,25 nebo 3,50 %.
Ceny zemědělských výrobců se znovu výrazně zvýšily, tentokrát o 0,9 % meziměsíčně. Meziročně jsou vyšší již o 9,3 %. Vývoj cen v zemědělství je v současné době jeden z hlavních proinflačních faktorů v české ekonomice a dnešní data to potvrzují. Pro příští měsíce se tak nedá vyloučit další růst cen potravin v rámci spotřebitelské inflace. V letošním roce se ceny v zemědělství vrátí s velkou pravděpodobností k růstu, který čekáme kolem 3 %. Aktuální rizika jdou ale relativně výrazně nahoru, a prognózu tak budeme pravděpodobně posouvat směrem k vyšším hodnotám. Růst cen v zemědělství čekáme také pro příští dva roky.
Ceny stavebních prací se meziměsíčně zvýšily o relativně mírných 0,2 %. Vliv má sezónnost spojená se slabou poptávkou po stavebních pracích během zimy. Meziroční inflace tak zůstala na 2,4 %. V průběhu roku nicméně čekáme, že z důvodu oživení poptávky a nižších úrokových sazeb (v porovnání s loňským rokem) dojde k mírnému zesílení inflace ve stavebnictví.
Ceny tržních služeb pro podniky se zvýšily o 1,7 % meziměsíčně, a korigoval tak jejich překvapivý lednový pokles. Meziroční inflace dosáhla v únoru 3,5 %, a zůstává tak i nadále relativně vysoká, a to především z důvodu zvýšené poptávky.
Především vývoj cen zemědělských výrobců vidíme jako značné riziko pro ceny potravin v rámci spotřebitelské inflace. Pokud se k tomu přidá také vývoj cen v sektoru služeb, implikují dnešní data i nadále obezřetnou politiku ČNB. Opačným směrem působí vývoj cen v průmyslu, nicméně pro německou ekonomiku se letos čeká postupné oživení, což by mělo mírně zesílit i inflaci v průmyslu. Celkově by tak dnešní data měla zvyšovat pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny na březnovém zasedání, nicméně nejistota zůstává značná. Nejbližší snížení sazeb ČNB čekáme v srpnu a dále pak v listopadu a jedno dodatečné příští rok. Rizika ale zůstávají zvýšená. Nedá se vyloučit ani dřívější snížení sazeb, pokud by pokračoval utlumený vývoj v Německu či došlo k obchodní válce s USA, stejně jako možnost celkově mírnější trajektorie klesajících sazeb, pokud by bankovní rada ČNB chtěla zastavit snižování sazeb na 3,25 nebo 3,50 %.