Sicherheits-Bedürfnis stärkt Covered Bonds

Trotz einer gewissen Erholung nach dem Zoll-Schock wird der Markt für Bankanleihen weiterhin von erhöhter Unsicherheit bestimmt. Als Profiteure der gestiegenen Risikoaversion erwiesen sich Covered Bonds. Der Renditeabstand zu Senior Anleihen erhöhte sich deutlich. Anleger sind also bereit, eine höhere „Prämie“ für die zusätzlich gebotene Sicherheit der Covered Bonds zu zahlen. Für die kommenden Wochen erwarten wir eine Stabilisierung des Renditeabstands auf derzeitigem Niveau. Im Fall weiterer Schocks ist eine stärkere Ausweitung des Abstands jedoch wahrscheinlich.