Märkte im Bann der US-Politik

Der Kapitalmarkt erwartet für das heurige Jahr Leitzinssenkungen diesseits wie jenseits des Atlantiks. In den USA schwächte sich der Arbeitsmarkt im Verlauf des letzten Jahres etwas ab und das BIP-Wachstum fiel im ersten Quartal negativ aus. Auch die Konjunktur der Eurozone kann eine weniger restriktive Geldpolitik vertragen, denn das neue US-Zollregime wird konjunkturellen Tribut fordern und das deutsche Konjunkturpaket sowie die EZ-weiten Rüstungsausgaben müssen erst anlaufen. Wir erwarten, dass die EZB den Leitzins um 0,25% senken wird. Für die USA gehen wir bis Jahresende von zwei Zinssenkungen aus.