Slovensko vo svetle obchodnej vojny
Dlhodobý výhľad , 10. Jun
Slovenská ekonomika v úvode roka spomalila, jej medziročný rast skončil tesne pod jedným percentom. Aj v dôsledku aktuálneho vývoja znižujeme odhad rastu HDP na 1,5 % pre tento rok, čo je rovnaká miera rastu, akú čakáme aj v roku 2026. Najväčšie riziko vnímame v zahraničnom obchode, kde by trvalým uvalením ciel zo strany USA došlo k výraznému narušeniu hospodárskej aktivity. Negatívny dopad na rast HDP by v takom prípade bol výrazne silnejší.
Medziročná inflácia v tomto roku vzrástla najmä v dôsledku vyššej dane z pridanej hodnoty. Hlavným ťahúňom sa stávajú služby. Predpokladáme, že inflácia ešte v tomto roku môže mierne vzrásť, hoci už je blízko svojho vrcholu. Do cien sa budú ešte prenášať vplyvy zo zaťaženia firiem v dôsledku transakčnej dane. Priemerná inflácia sa v tomto roku bude pohybovať na úrovni okolo štyroch percent.
Miera nezamestnanosti v úvode roka ostala na 5,3 %, blízko historického minima. Početné problémy v slovenskom aj globálnom hospodárstve budú tlačiť počet nezamestnaných smerom nahor, predpokladáme ich nárast o 10-12 tisíc, najmä z priemyslu. Toto spolu s dodatočným zaťažením zamestnávateľov bude znižovať tlak na mzdy, kde očakávame v tomto roku ich medziročný rast o 5,5 %.
Európska centrálna banka znížila svoje sadzby na 2,0% v prípade depozitnej sadzby, čo je približne neutrálna úroveň sadzieb. Za súčasných okolností je cyklus znižovania pravdepodobne na konci. Ak však dôjde k vyostreniu obchodného konfliktu so Spojenými štátmi, centrálna banka s najväčšou pravdepodobnosťou zasiahne a sadzby ešte viac zníži.
Väčší detail k týmto témam nájdete v priloženom PDF.
Medziročná inflácia v tomto roku vzrástla najmä v dôsledku vyššej dane z pridanej hodnoty. Hlavným ťahúňom sa stávajú služby. Predpokladáme, že inflácia ešte v tomto roku môže mierne vzrásť, hoci už je blízko svojho vrcholu. Do cien sa budú ešte prenášať vplyvy zo zaťaženia firiem v dôsledku transakčnej dane. Priemerná inflácia sa v tomto roku bude pohybovať na úrovni okolo štyroch percent.
Miera nezamestnanosti v úvode roka ostala na 5,3 %, blízko historického minima. Početné problémy v slovenskom aj globálnom hospodárstve budú tlačiť počet nezamestnaných smerom nahor, predpokladáme ich nárast o 10-12 tisíc, najmä z priemyslu. Toto spolu s dodatočným zaťažením zamestnávateľov bude znižovať tlak na mzdy, kde očakávame v tomto roku ich medziročný rast o 5,5 %.
Európska centrálna banka znížila svoje sadzby na 2,0% v prípade depozitnej sadzby, čo je približne neutrálna úroveň sadzieb. Za súčasných okolností je cyklus znižovania pravdepodobne na konci. Ak však dôjde k vyostreniu obchodného konfliktu so Spojenými štátmi, centrálna banka s najväčšou pravdepodobnosťou zasiahne a sadzby ešte viac zníži.
Väčší detail k týmto témam nájdete v priloženom PDF.