Vývoj průmyslové produkce ovlivněn dovolenými
Bleskovka , 6. Sep.
V červenci se průmyslová produkce v české ekonomice snížila meziměsíčně o 0,8 %. V meziročním vyjádření dosáhl pokles produkce 1,1 %. Jde o sezónně očištěný meziroční údaj; meziroční růst očištěný jen o vliv kalendáře a nikoliv sezónnost dosáhl -1,9 %. Rozdíl mezi oběma čísly bývá obvykle malý, což může naznačovat budoucí revizi. Naše prognóza pro meziroční vývoj byla -1,8 %.
Pokles produkce byl ovlivněn posunem celozávodních dovolených v automobilovém průmyslu, proto data nevnímáme i přes relativně silný meziměsíční pokles až zase tolik negativně. Celkově ale i nadále zůstává situace v českém průmyslu utlumená, když oživení domácí poptávky nedokáže kompenzovat slabou poptávku z Německa.
Nálada v průmyslu zůstává pod svým dlouhodobým průměrem, což je jednak důsledkem slabé zahraniční poptávky, a dále také obav průmyslových firem z budoucího makro vývoje. Ačkoliv se očekává pro německou ekonomiku zlepšení, to může nastat pravděpodobně až od podzimu či zimy, a navíc velmi pozvolně. Hodnota nových zakázek významně poklesla (meziměsíčně o téměř 9 %), předtím ale relativně silně rostla. Data mohou být ovlivněna právě dovolenými nebo svou rozkolísaností mezi jednotlivými měsíci, a proto je na hodnocení brzy.
K výraznějšímu zlepšení vývoje průmyslové produkce dojde pravděpodobně až během podzimu, a především pak v příštím roce spolu s očekávaným zlepšením zahraniční poptávky. Data ale mohou zůstat na měsíční bázi rozkolísaná.
Vliv dnešních dat na měnovou politiku ČNB i kurz koruny bude pravděpodobně velmi malý. I nadále tak čekáme 25 bodové snížení sazeb pro září i listopad. Pro prosinec pak vidíme zvýšenou nejistotu, když mohou rozhodnout až podzimní makro data či vývoj koruny po amerických volbách.
Pokles produkce byl ovlivněn posunem celozávodních dovolených v automobilovém průmyslu, proto data nevnímáme i přes relativně silný meziměsíční pokles až zase tolik negativně. Celkově ale i nadále zůstává situace v českém průmyslu utlumená, když oživení domácí poptávky nedokáže kompenzovat slabou poptávku z Německa.
Nálada v průmyslu zůstává pod svým dlouhodobým průměrem, což je jednak důsledkem slabé zahraniční poptávky, a dále také obav průmyslových firem z budoucího makro vývoje. Ačkoliv se očekává pro německou ekonomiku zlepšení, to může nastat pravděpodobně až od podzimu či zimy, a navíc velmi pozvolně. Hodnota nových zakázek významně poklesla (meziměsíčně o téměř 9 %), předtím ale relativně silně rostla. Data mohou být ovlivněna právě dovolenými nebo svou rozkolísaností mezi jednotlivými měsíci, a proto je na hodnocení brzy.
K výraznějšímu zlepšení vývoje průmyslové produkce dojde pravděpodobně až během podzimu, a především pak v příštím roce spolu s očekávaným zlepšením zahraniční poptávky. Data ale mohou zůstat na měsíční bázi rozkolísaná.
Vliv dnešních dat na měnovou politiku ČNB i kurz koruny bude pravděpodobně velmi malý. I nadále tak čekáme 25 bodové snížení sazeb pro září i listopad. Pro prosinec pak vidíme zvýšenou nejistotu, když mohou rozhodnout až podzimní makro data či vývoj koruny po amerických volbách.