Global Strategy 2Q 2025

Das abgelaufene Quartal verlief turbulent. Die Märkte waren mit einer massiven Verlangsamung der US-Wirtschaft konfrontiert. Wir gehen von einer anhaltend schwachen US-Wirtschaft aus. Sowohl die US Aktien- als auch die Anleihemärkte dürften sich aber bereits daran angepasst haben. Der Ausblick für Europa änderte sich hingegen zum Positiven. Die Ausgabenpakete auf EU-Ebene für Verteidigung und das Infrastrukturpaket in Deutschland heben bereits jetzt die Stimmung, die entsprechenden Ausgaben werden aber wohl erst 2026 spürbar werden.