Ranní restart
Ranni Restart , 10. Jul
Včera byly zveřejněny zápisky z červnového zasedání Fedu. Ty zásadnější nové informace nepřinesly. Většina představitelů Fedu se i nadále domnívá, že inflační tlaky mohou zesílit kvůli clům a klonila se ke stabilitě sazeb. Zároveň ale většina také přepokládala, že sazby by mohly být začít snižovány později v letošním roce.
Na druhou stranu se ale žádný člen Fedu nedomníval, že by hlavní sazba měla být snížena o několik procentních bodů, jak si přeje Trump. I zastánci výraznějšího snižování sazeb v rámci Fedu nyní vidí prostor pro snížení hlavní sazby během letošního roku o necelý procentní bod a příští rok maximálně o další procentní bod. Část představitelů Fedu ale naopak mluví o tom, že neutrální sazba nemusí být v USA daleko od současné úrovně sazeb a nečekají (za sebe) již příliš velké uvolnění měnové politiky. Celkově se tak členové FOMC obecně shodli na tom, že vzhledem k tomu, že ekonomický vývoj je stále solidní a současná měnová politika je mírně restriktivní, je výbor v dobré pozici vyčkat na jasnější výhled inflace a ekonomické aktivity. Ačkoliv řada představitelů Fedu vidí potřebu začít snižovat sazby ještě letos, celkový pohled na budoucí vývoj sazeb je nejednoznačný. To je vidět i z toho, že 7 členů výboru dokonce nečeká letos žádné snížení sazeb (většina se ale k začátku snižování sazeb kloní).
My očekáváme letos dvojí snížení sazeb (v září a v prosinci) a příští rok 4 poklesy sazeb. Trh to vidí nyní podobně. Hlavním důvodem za naší prognózou je očekávané zhoršení makro vývoje v USA, které negativně ovlivní hospodářská politika D. Trumpa a jeho administrativy.
Americký prezident Donald Trump včera spustil další zavádění cel. Začal tím, že oznámil nové 50% clo na dovoz mědi do USA a také 50% clo na zboží z Brazílie, které začne platit 1. srpna. Clo na měď vysvětluje národní bezpečností. U Brazílie došlo ke zvýšení cel z 10 % na 50 %, což je úroveň, při které může být tato země ekonomicky již velmi silně zasažena. Důvodem cel na Brazílii může být pomsta za to, že Trumpův přítel (bývalý prezident) Jair Bolsonaro prohrál minulé volby. V tuto chvíli je nejisté, jak se bude situace vyvíjet. Brazílie je patnáctým největším obchodním partnerem USA s celkovým obousměrným obchodem ve výši 92 miliard dolarů (v roce 2024), takže nejde o žádnou zanedbatelnou zemi. Navíc se nyní dá čekat, že Brazílie zavede odvetná opatření a může dojít k dalším jednáním.
Vyjednávací týmy USA a Evropské unie se údajně přiblížili k obchodní dohodě. Trump v tomto ohledu uvedl, že "pravděpodobně" do dvou dnů sdělí EU, jakou sazbu může očekávat pro svůj vývoz do USA, a dodal, že 27členný blok začal mnohem více spolupracovat. Šéf obchodu EU Maroš Šefčovič uvedl, že v otázce rámcové obchodní dohody bylo dosaženo značného pokroku a dohoda může být dokonce uzavřena během několika dní.
Na druhou stranu se ale žádný člen Fedu nedomníval, že by hlavní sazba měla být snížena o několik procentních bodů, jak si přeje Trump. I zastánci výraznějšího snižování sazeb v rámci Fedu nyní vidí prostor pro snížení hlavní sazby během letošního roku o necelý procentní bod a příští rok maximálně o další procentní bod. Část představitelů Fedu ale naopak mluví o tom, že neutrální sazba nemusí být v USA daleko od současné úrovně sazeb a nečekají (za sebe) již příliš velké uvolnění měnové politiky. Celkově se tak členové FOMC obecně shodli na tom, že vzhledem k tomu, že ekonomický vývoj je stále solidní a současná měnová politika je mírně restriktivní, je výbor v dobré pozici vyčkat na jasnější výhled inflace a ekonomické aktivity. Ačkoliv řada představitelů Fedu vidí potřebu začít snižovat sazby ještě letos, celkový pohled na budoucí vývoj sazeb je nejednoznačný. To je vidět i z toho, že 7 členů výboru dokonce nečeká letos žádné snížení sazeb (většina se ale k začátku snižování sazeb kloní).
My očekáváme letos dvojí snížení sazeb (v září a v prosinci) a příští rok 4 poklesy sazeb. Trh to vidí nyní podobně. Hlavním důvodem za naší prognózou je očekávané zhoršení makro vývoje v USA, které negativně ovlivní hospodářská politika D. Trumpa a jeho administrativy.
Americký prezident Donald Trump včera spustil další zavádění cel. Začal tím, že oznámil nové 50% clo na dovoz mědi do USA a také 50% clo na zboží z Brazílie, které začne platit 1. srpna. Clo na měď vysvětluje národní bezpečností. U Brazílie došlo ke zvýšení cel z 10 % na 50 %, což je úroveň, při které může být tato země ekonomicky již velmi silně zasažena. Důvodem cel na Brazílii může být pomsta za to, že Trumpův přítel (bývalý prezident) Jair Bolsonaro prohrál minulé volby. V tuto chvíli je nejisté, jak se bude situace vyvíjet. Brazílie je patnáctým největším obchodním partnerem USA s celkovým obousměrným obchodem ve výši 92 miliard dolarů (v roce 2024), takže nejde o žádnou zanedbatelnou zemi. Navíc se nyní dá čekat, že Brazílie zavede odvetná opatření a může dojít k dalším jednáním.
Vyjednávací týmy USA a Evropské unie se údajně přiblížili k obchodní dohodě. Trump v tomto ohledu uvedl, že "pravděpodobně" do dvou dnů sdělí EU, jakou sazbu může očekávat pro svůj vývoz do USA, a dodal, že 27členný blok začal mnohem více spolupracovat. Šéf obchodu EU Maroš Šefčovič uvedl, že v otázce rámcové obchodní dohody bylo dosaženo značného pokroku a dohoda může být dokonce uzavřena během několika dní.