US-Fed zwischen Wachstumssorgen und Inflationsängsten

Diese Woche tritt das leitzinsentscheidende Gremium der US-Notenbank zusammen. Wir gehen davon aus, dass es zu keiner Veränderung der Leitzinssätze kommt, obwohl während der letzten Wochen konjunkturelle Sorgen immer dominanter wurden. Die aktuell von der Trump-Administration verfolgte Wirtschaftspolitik führt zu großen Unsicherheiten und konjunkturellen Entwicklungen, die in den nächsten Monaten eine weniger restriktive Geldpolitik rechtfertigen würden. Aktuelle Inflationsraten sind dafür noch zu hoch, allerdings wieder rückläufig. Unsere Erwartung ist, dass etwaiger Inflationsauftrieb durch mögliche Zölle nicht stark genug sein wird, um im weiteren Jahresverlauf Leitzinsanpassungen nach unten zu verhindern.