FED ponechal sadzby nezmenené

Americký FED podľa očakávania na včerajšom zasadnutí svoje sadzby ponechal nezmenené. Rozpätie sadzieb sa tak stále nachádza v intervale od 4,25 % do 4,50 %. Ekonomický vývoj je solídny, avšak neistota hospodárskeho výhľadu sa zvýšila. Miera nezamestnanosti sa stabilizovala na nízkej úrovni a trh práce je v dobrej kondícii, uviedol FOMC. Inflácia je stále mierne zvýšená. Ekonomický výhľad je neistý a výbor venuje pozornosť rizikám na oboch stranách svojho duálneho mandátu, teda v oblasti plnej zamestnanosti a inflácie na úrovni 2 %. FED bude pokračovať v redukcii svojich držieb vládnych a agentúrnych cenných papierov, ako aj agentúrnych cenných papierov krytých hypotékami, pričom tempo redukcie vládnych dlhopisov sa od apríla spomalí na 5 miliárd USD mesačne (doteraz 25 miliárd USD). V prípade cenných papierov krytých hypotékami zostáva v platnosti tempo 35 miliárd USD mesačne.

FED vo svojej novej prognóze znížil odhad ekonomického rastu na celom horizonte prognózy. Tiež očakáva, že inflácia v tomto a budúcom roku bude vyššia v porovnaní s decembrovou prognózou. Na rok 2026 a ďalšie roky sa predpokladá hospodársky rast na úrovni 1,8 %. Očakávaná inflácia (PCE) vzrástla o 0,2 % na 2,7 % v priemere na konci roka 2025 a zostala stabilná na 2,2 % v roku 2026 a 2,0 % v roku 2027, zatiaľ čo miera nezamestnanosti sa v roku 2025 očakáva na úrovni 4,4 % (+0,1 %) a na v roku 2026 zostáva nezmenená na úrovni 4,3 %. Z dlhodobého hľadiska, po roku 2027, členovia FOMC očakávajú infláciu (PCE) na úrovni 2,0 %, nezamestnanosť na úrovni 4,2 % a hospodársky rast na úrovni 1,8 %. Dlhodobá prognóza kľúčovej úrokovej sadzby je na úrovni 3,0 %. Nová prognóza teda naznačuje potenciálne stagflačný vývoj ekonomiky – nižší ekonomický rast pri vyššej inflácii, pričom ide o dôsledok protekcionistických opatrení v podobe zavedených ciel alebo deportácie lacnej pracovnej sily.

Prezident FED-u Jerome Powell na tlačovej konferencii zdôraznil, že výrazné zvýšenie neistoty aj inflačných očakávaní v súvislosti s ekonomickým výhľadom možno pozorovať aj v prieskumoch. Vyššiu infláciu možno čiastočne pripísať clám. Téma ciel a inflácie bola ostatne podľa očakávania predmetom rozsiahlej diskusie, pričom prezident Powell uviedol, že FED sa bude snažiť oddeliť infláciu, ktorú spôsobia clá od celkovej inflácie. To by pomohlo považovať akúkoľvek infláciu spôsobenú clami za dočasnú a podľa toho prispôsobiť menovú politiku. V zmysle predchádzajúceho prístupu sa pred ďalšími rozhodnutiami bude čakať na dáta, resp. vyššiu mieru istoty.